Berita

Akhir-akhir ini, data ekonomi di Amerika Serikat, termasuk lapangan kerja dan inflasi, mengalami penurunan. Jika penurunan inflasi semakin cepat, hal itu dapat mempercepat proses penurunan suku bunga. Masih ada kesenjangan antara ekspektasi pasar dan dimulainya penurunan suku bunga, tetapi terjadinya peristiwa terkait dapat mendorong penyesuaian kebijakan oleh Federal Reserve.
Analisis harga emas dan tembaga
Pada tingkat makro, Ketua Federal Reserve Powell menyatakan bahwa suku bunga kebijakan Fed telah "memasuki kisaran yang ketat," dan harga emas internasional sekali lagi mendekati level tertinggi sepanjang sejarah. Para pedagang percaya bahwa pidato Powell relatif lunak, dan prediksi penurunan suku bunga pada tahun 2024 tidak terbantahkan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar AS semakin menurun, mendorong kenaikan harga emas dan perak internasional. Data inflasi yang rendah selama beberapa bulan telah membuat investor berspekulasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada Mei 2024 atau bahkan lebih awal.
Pada awal Desember 2023, Shenyin Wanguo Futures mengumumkan bahwa pidato para pejabat Federal Reserve gagal meredam ekspektasi pasar terhadap pelonggaran kebijakan moneter, dan pasar awalnya bertaruh pada penurunan suku bunga paling cepat Maret 2024, menyebabkan harga emas internasional mencapai titik tertinggi baru. Namun, mengingat optimisme yang berlebihan terhadap pelonggaran harga, terjadi penyesuaian dan penurunan selanjutnya. Dengan latar belakang data ekonomi yang lemah di Amerika Serikat dan suku bunga obligasi dolar AS yang lebih lemah, pasar meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve telah menyelesaikan kenaikan suku bunga dan mungkin akan menurunkan suku bunga lebih cepat dari jadwal, mendorong harga emas dan perak internasional untuk terus menguat. Seiring berakhirnya siklus kenaikan suku bunga, data ekonomi AS secara bertahap melemah, konflik geopolitik global sering terjadi, dan pusat volatilitas harga logam mulia meningkat.
Diperkirakan harga emas internasional akan memecahkan rekor historis pada tahun 2024, didorong oleh pelemahan indeks dolar AS dan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, serta faktor geopolitik. Menurut ahli strategi komoditas di ING, harga emas internasional diperkirakan akan tetap di atas $2000 per ons.
Meskipun terjadi penurunan biaya pemrosesan konsentrat, produksi tembaga domestik terus tumbuh pesat. Permintaan hilir secara keseluruhan di Tiongkok stabil dan membaik, dengan instalasi fotovoltaik mendorong pertumbuhan investasi listrik yang tinggi, penjualan pendingin udara yang baik, dan mendorong pertumbuhan produksi. Peningkatan tingkat penetrasi energi baru diperkirakan akan mengkonsolidasikan permintaan tembaga di industri peralatan transportasi. Pasar memperkirakan bahwa waktu pemotongan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2024 mungkin tertunda dan persediaan dapat meningkat dengan cepat, yang dapat menyebabkan pelemahan jangka pendek pada harga tembaga dan fluktuasi kisaran secara keseluruhan. Goldman Sachs menyatakan dalam prospek logamnya untuk tahun 2024 bahwa harga tembaga internasional diperkirakan akan melebihi $10.000 per ton.

Alasan Harga Historis yang Tinggi
Hingga awal Desember 2023, harga emas internasional telah naik sebesar 12%, sementara harga domestik telah naik sebesar 16%, melampaui imbal hasil hampir semua kelas aset domestik utama. Selain itu, karena keberhasilan komersialisasi teknik emas baru, produk emas baru semakin disukai oleh konsumen domestik, terutama generasi muda perempuan yang menyukai kecantikan. Jadi, apa alasan mengapa emas kuno sekali lagi terkikis dan penuh vitalitas?
Salah satu alasannya adalah emas merupakan kekayaan abadi. Mata uang berbagai negara di seluruh dunia dan kekayaan mata uang dalam sejarah tidak terhitung jumlahnya, dan naik turunnya pun bersifat sementara. Dalam sejarah panjang evolusi mata uang, cangkang, sutra, emas, perak, tembaga, besi, dan bahan lainnya semuanya telah berfungsi sebagai bahan mata uang. Ombak menyapu pasir, hanya untuk melihat emas sejati. Hanya emas yang telah bertahan melewati ujian waktu, dinasti, etnis, dan budaya, menjadi "kekayaan moneter" yang diakui secara global. Emas Tiongkok pra-Qin dan Yunani serta Roma kuno masih tetap emas hingga saat ini.
Yang kedua adalah memperluas pasar konsumsi emas dengan teknologi baru. Di masa lalu, proses produksi produk emas relatif sederhana, dan penerimaannya di kalangan wanita muda rendah. Dalam beberapa tahun terakhir, karena kemajuan teknologi pengolahan, emas 3D dan 5D, emas 5G, emas kuno, emas keras, emas enamel, emas bertatahkan, emas berlapis emas, dan produk-produk baru lainnya menjadi memukau, modis sekaligus mewah, memimpin tren mode nasional Tiongkok-Chic, dan sangat dicintai oleh masyarakat.
Yang ketiga adalah membudidayakan berlian untuk membantu konsumsi emas. Dalam beberapa tahun terakhir, berlian hasil budidaya telah mendapat manfaat dari kemajuan teknologi dan telah bergerak cepat menuju komersialisasi, yang mengakibatkan penurunan harga jual yang cepat dan dampak serius pada sistem harga berlian alami. Meskipun persaingan antara berlian buatan dan berlian alami masih sulit dibedakan, secara objektif hal ini menyebabkan banyak konsumen tidak membeli berlian buatan atau berlian alami, melainkan membeli produk emas hasil kerajinan baru.
Yang keempat adalah kelebihan pasokan mata uang global, ekspansi utang, yang menyoroti atribut pelestarian nilai dan apresiasi emas. Konsekuensi dari kelebihan pasokan mata uang yang parah adalah inflasi yang parah dan penurunan daya beli mata uang yang signifikan. Studi oleh sarjana asing Francisco Garcia Parames menunjukkan bahwa dalam 90 tahun terakhir, daya beli dolar AS terus menurun, dengan hanya tersisa 4 sen dari 1 dolar AS pada tahun 1913 hingga 2003, penurunan rata-rata tahunan sebesar 3,64%. Sebaliknya, daya beli emas relatif stabil dan menunjukkan tren kenaikan dalam beberapa tahun terakhir. Dalam 30 tahun terakhir, kenaikan harga emas yang dinyatakan dalam dolar AS pada dasarnya sinkron dengan kecepatan kelebihan pasokan mata uang di negara-negara maju, yang berarti bahwa emas telah melampaui kelebihan pasokan mata uang AS.
Kelima, bank sentral global meningkatkan kepemilikan cadangan emas mereka. Peningkatan atau penurunan cadangan emas oleh bank sentral global memiliki dampak signifikan pada hubungan penawaran dan permintaan di pasar emas. Setelah krisis keuangan internasional 2008, bank sentral di seluruh dunia telah meningkatkan kepemilikan emas mereka. Hingga kuartal ketiga tahun 2023, bank sentral global telah mencapai rekor tertinggi dalam kepemilikan cadangan emas mereka. Meskipun demikian, proporsi emas dalam cadangan devisa Tiongkok masih relatif rendah. Bank sentral lain yang mengalami peningkatan kepemilikan yang signifikan termasuk Singapura, Polandia, India, Timur Tengah, dan wilayah lainnya.